RIESGO PAIS SE DISPARA

12.03.2010

Ecuador es el segundo país más riesgoso de la región Andina para invertir. Los 824 puntos que registra en el indicador ‘Riesgo País’ lo ubica en este puesto. Esto pone a cuesta arriba el reto de cubrir el déficit fiscal del 2010, que bordea los 4 mil millones de dólares.

En lo que va del año, el Riesgo País se elevó de 806 puntos registrado en la última semana de enero a 824 hasta el 4 de marzo. Mientras que países como Colombia y Perú mantienen puntajes bastante bajos: 186 y 157 respectivamente.

De hecho, el Ecuador está a la cola de Venezuela que registra 895 puntos. Y en tercer lugar está Argentina. El resto de países están por debajo de los 200 puntos.

Implicaciones
El analista económico Carlos Carrera explica que tener esa valoración significa que el país no es sujeto de crédito.

“Mientras más alto sea este indicador menos credibilidad tiene el Estado para endeudarse. Es lo mismo que estar en la central de riesgos (en el caso de las personas mal pagadoras dentro del sistema bancario)”.

Roberto Andrade, ex gerente del Banco Central del Ecuador (BCE), señala que el Riesgo País ha fluctuado tanto en los últimos meses, primero porque el Ecuador estuvo considerado como moroso al no querer pagar la deuda externa”.

Luego, con la recompra de los Bonos Global 2012 y 2030 (realizado el año pasado) se logró bajar el monto y con eso disminuyó el puntaje.

Sin embargo, “cuando surge el informe del Grupo de Acción Financiera (GAFI) –que ubicó al país en la lista negra de los países que hacen poco en contra del lavado de activos- ahí es que el puntaje aumenta. Porque pone al país en un nivel de riesgo”.

Andrade anota que aunque no afecta de forma local, sí en el escenario internacional. “Los inversionistas saben que fiarle al Ecuador significa correr más riesgo de que no haya pago. De ahí que las condiciones y garantías son más fuertes, lo que hace que los proyectos que se vayan a hacer sean más caros”, añade Andrade.

Déficit
Que el puntaje elevado de Riesgo País incidirá en el financiamiento del déficit fiscal es la conclusión a la que llegan los analistas.

“Aunque los Organismos Multilaterales no toman en cuenta este indicador, esto sí hará que ponga ciertas garantías que el Ecuador deberá aceptar”, indica Andrade.

Por su parte, Carrera apunta que “mientras el país esté sobre los 500 puntos básicos, los costos de financiamiento serán altos y más altos en la medida que le toque acudir a fuetes alternativas”.

Ramiro Crespo, de la firma Analitical, lo explica en otras palabras: “en el caso de los inversionistas: a mayor riesgo más ganancia esperada, porque nadie va a invertir con mayor riesgo y con ganancias bajas”.

Crespo anota otro factor en el reto de conseguir financiamiento. “Preocupa el hecho de que el Gobierno esté perdiendo otras fuentes de crédito, que ni China le presta. Esto también contribuye a que el Riesgo País suba”.

Así, “lo más probable es que se mantenga como está si no hace un cambio. Eventualmente se puede disparar el valor cuando el país ya haya consumido una buena parte de sus Reservas Monetarias”, concluye el experto en temas de deuda.

Países

Argentina:        722
Brasil:               185
Colombia:        186
Ecuador:           826
México:             132
Panamá:           177
Perú:                 157
Venezuela:       895